（ブルームバーグ）： 12日の米株式相場は反発。７月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）がほぼ予想通りの内容となり、９月の利下げ観測が強まった。

株式終値前営業日比変化率

Ｓ＆Ｐ500種株価指数	6445.76	72.31	1.13%
ダウ工業株30種平均	44458.61	483.52	1.10%
ナスダック総合指数	21681.90	296.50	1.39%

Traders At The NYSE As S&P Futures Rise As EU-US Deal Eases Trade Fears

　　Ｓ＆Ｐ500種株価指数は6400を上回り、史上最高値を更新。ナスダック100指数も最高値を更新した。小型株で構成するラッセル2000指数は３％高。

　　７月のＣＰＩは、食品とエネルギーを除くコア指数の伸びが加速。前月比では１月以来の大幅上昇となった。一方で財の価格は緩やかな伸びにとどまり、関税による物価上昇圧力への懸念は和らいだ。

　　コアＣＰＩは前月比0.3％上昇。市場予想と一致した。総合ＣＰＩも前月比の伸びは予想通りだった。

　　モルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントのエレン・ゼントナー氏は、「インフレは上昇傾向にあるが、一部で懸念されていたほどの伸びには至らなかった」と指摘。「短期的には、こうした数字を市場は好感する可能性が高い。連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が労働市場の弱さに焦点を当て、９月利下げの選択肢を維持できるとみられるためだ」と述べた。

　　株式相場は人工知能（ＡＩ）への持続的な熱狂や堅調な企業業績にも支えられている。

　　ノースライト・アセット・マネジメントのクリス・ザッカレリ氏は「株価は上昇し続ける可能性がある。調整が始まるには、インフレ数値のもっと大幅な上昇、あるいは市場への別のショックが必要になるだろう」と話した。

　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのアレクサンドラ・ウィルソンエリゾンド氏は「ＦＲＢの政策スタンスは極めてデータ次第だ。インフレは抑制され、労働市場の軟化が雇用データの修正で一段と明白になっていることから、今後は雇用に重きが置かれるだろう」と指摘。「今回のインフレ統計は９月に保険としての利下げに踏み切るというシナリオを後押しする。これが相場を動かす主要な材料になる」と述べた。

S&P 500 Hits Record as CPI Not as Bad as Feared

　　トランプ米大統領は、ソーシャルメディアへの投稿で、ＦＲＢの金利据え置き決定を巡りパウエルＦＲＢ議長を再び批判。ＦＲＢ本部の改修工事に関しても改めてパウエル氏を非難した。

　　米リッチモンド連銀のバーキン総裁は、米経済の先行きに対する不透明感は薄れつつあるものの、ＦＲＢがインフレ抑制と雇用の下支えのどちらに重点を置くべきかは依然として明確ではないとの認識を示した。米カンザスシティー連銀のシュミッド総裁は、当面の金利据え置きを支持する意向を示した。力強い経済活動がインフレ圧力を高めるのを防ぐためだとしている。

国債

　　金融政策に敏感な米２年債利回りは低下。短期金融市場が織り込む９月の利下げ確率は約90％に上昇。ＣＰＩ発表前はおよそ80％だった。

国債直近値前営業日比(bp)変化率

米30年債利回り	4.88%	2.5	0.52%
米10年債利回り	4.29%	0.2	0.04%
米２年債利回り	3.73%	-4.0	-1.05%
米東部時間	16時41分

　　ＣＰＩ統計発表直後には各年限の利回りがそろって低下したが、その後はおおむね上げに転じた。７月はコアＣＰＩが前年同月比では3.1％上昇と、２月以来の高い伸びを示した。

　　クレジットサイツのマクロ戦略責任者ザカリー・グリフィス氏は「インフレで上方向のサプライズを回避しただけでも、市場が一段の利下げを織り込むには十分かもしれない」と指摘。「当社では今回の統計をニュートラルとみているが、ＦＲＢは９月に利下げを実施するだろう」とし、「政策当局者の主要な関心は労働市場に移っている」ため、恐らく0.5ポイントの利下げになるとの見方を示した。

　　ナティクシス・ノース・アメリカの米金利ストラテジスト、ジョン・ブリッグス氏は、ＦＲＢの利下げにブレーキをかけかねない「もっと悪い数字を市場は警戒していたようだ」と話した。